Viernes 24 de enero de 2014 | 10:47

El problema no es el cepo al dólar

Es imprescindible que el Gobierno no sólo tenga un plan económico, sino que lo comunique con claridad para dar certezas de hasta dónde llegará la devaluación

Por Florencia Donovan  | LA NACION

Cuando menos se esperaba, el Gobierno anunció un levantamiento parcial del cepo cambiario, tal vez, la peor medida que haya tomado la administración Kirchner en toda su gestión. No es, sin embargo, ahora una decisión que pueda aplaudirse sin condicionamientos.

Se anuncia, después de todo, en un momento de gran descrédito del equipo económico, que a dos meses de haber asumido, dio marchas y contramarchas y no ha sabido elaborar, o al menos, comunicar un plan coordinado. Es el mismo equipo que ahora anuncia que bajará el recargo para las compras de dólares del 35% a 20%, que en diciembre pasado había decidido elevarlo del 20 al 35%, e incluso incorporó a la venta de dólares para turistas dentro de este régimen.

Es el mismo equipo que, hace menos de una semana, viajó a París, Francia, a negociar con el Club de París, con la intención de mejorar el frente externo y que volvió con las manos vacías. O el mismo equipo que prometía comenzar con una política agresiva para avanzar sobre la inflación y reducir subsidios, y que hasta ahora sólo repitió los fallidos acuerdos de precios del ex secretario de Comercio, Guillermo Moreno, y que tan sólo esta semana aplaudía mientras la presidenta, Cristina Kirchner, anunciaba un nuevo plan de asistencia que sólo sigue acrecentando la dependencia del Tesoro del financiamiento del Banco Central (BCRA).

Es imprescindible que el equipo económico no sólo tenga, sino que comunique con claridad el plan económico con el que piensa acompañar este levantamiento parcial del cepo. Sin la manifestación de anclas nominales es difícil darle certeza a los actores económicos de hasta dónde llega la devaluación. El ministro de Economía, Axel Kicillof, espetó que son "los mismos que nos dijeron durante diez años que el dólar valía un peso, son los que hoy nos quieren convencer que vale $ 13". Pero el precio del dólar no lo fija un puñado de especuladores, ni tampoco es resultado de una simple expresión de deseo en función de lo que, se cree, es el valor técnico ideal para la economía. Existen expectativas, que dependen sobre todo de la confianza.

El levantamiento del cepo aplica sólo para personas físicas. Entonces, ¿qué pasará hoy con los importadores que deben salir a pagar sus compras en el exterior o con los exportadores que tienen algún dólar para vender? ¿Saldrá el Banco Central a venderles divisas libremente, sin importar el resultado que esta intervención arroje sobre sus reservas?

El levantamiento parcial del cepo, por caso, no aplica para las empresas, sino que es sólo para personas físicas. ¿Qué pasará entonces hoy con los importadores que deben salir a pagar sus compras en el exterior o con los exportadores que tienen algún dólar para vender? ¿Saldrá el Banco Central a venderles divisas libremente, sin importar el resultado que esta intervención arroje sobre sus reservas?

Así como ayer, después de que el Banco Central convalidara un nuevo salto del 12% del tipo de cambio, a $ 8, muchos comerciantes decidieron remarcar precios y suspender sus ventas. El traspaso de la devaluación a los precios podría acelerarse, simplemente, a partir de las expectativas. Los argentinos no viven una crisis cambiaria por primera vez. Lo que sucedió en el pasado juega en la mente de todos. Y así, si corren los precios, ¿cuál será el precio de convergencia, como dice el ministro Jorge Capitanich, del tipo de cambio?

Al mismo tiempo, los ahorristas que hoy especulaban con comprar divisas en el mercado paralelo, ¿esperarán hasta el lunes? ¿Usará la AFIP criterios transparentes para autorizar la compra de dólares para atesoramiento o será de nuevo una lotería para pocos afortunados? El achicamiento de la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo, dependerá en gran parte de ello.

De ahí la importancia de mostrar un plan, de anclar las expectativas. Y ya no con controles. El no haber querido corregir los desequilibrios económicos hace tres años, cuando la millonada de subsidios ya había comenzado a ahogar al Tesoro y a exprimir al Central, y elegir en contrapartida el camino del cepo cambiario probó ser fatal. Le costó al BCRA 17.000 millones de dólares de sus reservas, alimentó una inflación de más del 25% por año y ahora amenaza con provocar un fuerte parate de la economía.