Martes 17 de julio de 2012 | 20:04

YPF destinará casi la totalidad de sus ganancias en 2011 a futuras inversiones

La petrolera redujo drásticamente el pago de dividendos a accionistas; también aprobó los balances contables del ejercicio anterior, pero rechazó la gestión empresaria

Por Juan Pablo De Santis  | LA NACION

La Asamblea de Accionistas de YPF aprobó este martes reinvertir casi la totalidad de las ganancias del año pasado y recortó drásticamente el pago de dividendos. La empresa decidió abonar $303 millones a los accionistas ó $0,77 por acción y reservará $5751 millones para un fondo de futuras inversiones.

La junta fue presidida por Miguel Galuccio, CEO de la petrolera, y con el voto mayoritario del Estado descartó de plano la propuesta original que había votado el anterior directorio y que consistía en destinar 5789 millones a recapitalizar la sociedad.
El punto que despertó más controversias entre los asistentes fue la votación sobre los Estados Contables de 2011 y el desempeño de la gestión corporativa. Los representantes del Estado como los del Repsol aprobaron los balances financieros del ejercicio anterior -que fue encabezado por la empresa española-; pero la polémica llegó al momento de evaluar el desempeño ejecutivo del directorio anterior.
El Estado nacional impuso su mayoría del 51% de los votos para desaprobar el balance de gestión empresarial aunque hizo una salvedad por el desempeño del entonces director estatal, Roberto Baratta, dado que consideró que actuó "correctamente", a diferencia de los directores puestos por Repsol y la familia Eskenazi.
La Asamblea se extendió por más de cinco horas en la sede central de la petrolera en Puerto Madero. Las actuales autoridades de la firma quisieron asegurarse de no incurrir en ningún vicio legal y, para cada uno de los puntos de la orden del día, hicieron votar a viva voz a cada uno de asistentes. Antes de comenzar, Galuccio se tomó unos minutos para exhibir un video institucional con un resumen de sus primeros días de gestión.

Disputa por las ganancias

El primer roce por los dividendos ocurrió antes de la expropiación parcial de la petrolera. El 8 de marzo pasado, cuando la firma todavía estaba bajo la conducción del binomio Repsol-Eskenazi, el Estado reclamó una reinversión total .
El director por el Estado, Roberto Baratta, votó en contra del Balance 2011 y de la propuesta del directorio de repartir $5789 millones en utilidades (de los cuales $5296 millones eran ganancias generadas durante el año pasado). Repsol y Eskenazi impusieron la propuesta de destinar esos fondos a emitir más acciones para ser tratada en junta de accionistas.
Hasta el momento de la cambio de gestión, Baratta, secundado por el viceministro de Economía, Axel Kicillof, reclamaron que los resultados no asignados del último ejercicio se constituyan en una reserva para desarrollar inversiones. Por su parte, los accionistas privados habían respondido al Gobierno mostrando que durante 2011 la inversión de YPF en Argentina creció 50% hasta los $13.300 millones.

Historia de la distribución

A partir de 1992, la petrolera se hizo de capital privado y hasta 1998 su política fue destinar el 44% de las ganancias a pago a accionistas y el resto a inversión. En 1999 Repsol se alzó con el control mayoritario de la compañía, a partir de ese momento la tasa de distribución fue el 105% de las ganancias.
Esta política, que consistió en repartir más utilidades que las ganancias generadas, se consolidó en 2007 con la llegada del Grupo Eskenazi: entre 2008 y 2010 ese guarismo fue superior al 110%. Vale recordar: los directores por el Estado, todos los años, siempre votaron a favor de la iniciativas de repartir más de lo que la empresa efectivamente ganó